4月16日,國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)表明，一季度GDP增幅為6.1%，3月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長8.3%，投資增速也在加快，加上當(dāng)前信貸、貨幣發(fā)行量、采購經(jīng)理指數(shù)等先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)都不錯(cuò)，港口吞吐量、用電、工業(yè)增長等數(shù)字也在改善。中國經(jīng)濟(jì)向好的有利因素在不斷增加和積累。但是，如果從整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期性角度看，中國經(jīng)濟(jì)能否走出低谷還有待于中國房地產(chǎn)市場全面復(fù)蘇。

我們可以思考一下，2008年為什么中國經(jīng)濟(jì)會突然間由持續(xù)繁榮轉(zhuǎn)向增長下行？這種逆轉(zhuǎn)的原因何在？其表現(xiàn)形式是周期性的還是外部沖擊造成突發(fā)性的？如果是周期性的，那么中國經(jīng)濟(jì)由繁榮到蕭條，再到復(fù)蘇，是不是需要一個(gè)漫長的過程而不是突然反彈？從已知的數(shù)據(jù)來看，中國經(jīng)濟(jì)是從2008年第四季度突然增長放緩的。而這種突然的增長放緩原因主要有兩個(gè)方面，一是2008年年底開始企業(yè)調(diào)整庫存，即去庫存化；二是外需急劇收縮，進(jìn)口貿(mào)易出現(xiàn)負(fù)增長。也就是說，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)所強(qiáng)調(diào)的產(chǎn)能過剩的矛盾與問題，最終在外部需求突然收縮下全部地顯示出來。可以說，對于中國的產(chǎn)能過剩問題，如果不進(jìn)行重大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及改革，希望在短期內(nèi)得以解決是不可能的。而對于外需的突然收縮，如果美國、歐洲及日本經(jīng)濟(jì)不全面復(fù)蘇要想得以恢復(fù)也是不可能的。

　　可以說，中國經(jīng)濟(jì)這一輪的周期性調(diào)整早在2007年第四季度開始。當(dāng)政府的房地產(chǎn)政策出現(xiàn)根本性的變化時(shí)，中國房地產(chǎn)市場開始出現(xiàn)重大的逆轉(zhuǎn)。而這種逆轉(zhuǎn)在開始調(diào)整的半年時(shí)間里，無論是管理層還是企業(yè)對此都沒有引起太多的重視，都認(rèn)為房地產(chǎn)向下調(diào)整不會有多久，而且很快就會恢復(fù)向上。但是，實(shí)際上并不是如此，反而是，房地產(chǎn)向下行的趨勢更加明顯。

　　比較2006年-2008年房地產(chǎn)運(yùn)行的數(shù)據(jù)可以看出，住宅在房地產(chǎn)市場中占絕對比重，住宅市場是房地產(chǎn)市場的核心，因此，住宅市場任何價(jià)格的波動，都會引起房地產(chǎn)市場的巨大變化或調(diào)整。而2007年國內(nèi)房地產(chǎn)市場價(jià)格快速上漲到無以復(fù)加的地步，如果不是中央政府及時(shí)出臺政策調(diào)整，并讓這種價(jià)格上漲向后延遲一年到2008年，那么中國房地產(chǎn)的泡沫一定會吹得很大，并最終破滅而引發(fā)比美國次貸危機(jī)更為嚴(yán)重的金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　但是2008年隨著新政策出臺，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)。而這種逆轉(zhuǎn)主要表現(xiàn)為住房銷售面積及銷售金額高于近20%負(fù)增長。2008年上半年房地產(chǎn)銷售的負(fù)增長開始從各個(gè)方面反映到房地產(chǎn)及與房地產(chǎn)相關(guān)各個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)上來。

　　我們可以看到，從2008年下半年開始，與房地產(chǎn)相關(guān)的關(guān)聯(lián)行業(yè)由于需求突然收縮，從而使這些行業(yè)的價(jià)格迅速調(diào)整。比如，中國鋼鐵業(yè)其產(chǎn)品的價(jià)格在2008年上半年還十分堅(jiān)挺，但到下半年其產(chǎn)品的價(jià)格迅速下跌。有些品種跌幅達(dá)到50%以上，同時(shí)，在2008年11月繁榮紅火了多年中國鋼鐵業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)的虧損。鋼鐵業(yè)生產(chǎn)的全面收縮，也會引起相關(guān)上下游行業(yè)生產(chǎn)全面收縮。比如，電力、鐵礦石、運(yùn)輸、煤炭等。而當(dāng)國內(nèi)房地產(chǎn)市場2008年出現(xiàn)全年近20%銷售負(fù)增長，它也就會引起2009年與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)全面收縮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)也就會處于下行調(diào)整的空間。因此，如果國內(nèi)房地產(chǎn)沒有復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)要全面回暖還為時(shí)尚早。更何況，即使國內(nèi)房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始復(fù)蘇，它對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響仍然滯后半年及一年以上，這自然會推遲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的時(shí)間。二是2008年中國經(jīng)濟(jì)突然出現(xiàn)下行的風(fēng)險(xiǎn)，是受外部需求突然收縮的沖擊。這一點(diǎn)這里就不討論了。

　　從以上的分析可以看到，中國經(jīng)濟(jì)所面臨的問題，對內(nèi)是房地產(chǎn)的產(chǎn)能過剩與需求不足，并由此影響到關(guān)聯(lián)行業(yè)生產(chǎn)的全面收縮。而國內(nèi)房地產(chǎn)的產(chǎn)能過剩與需求不足的問題，并非是真正的產(chǎn)品生產(chǎn)過多，居民消費(fèi)不了，而是由于房地產(chǎn)市場沒有隨著這一輪的經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整而調(diào)整，或調(diào)整的深度或廣度不夠，從而使得大量的房地產(chǎn)產(chǎn)能不能夠通過居民消費(fèi)需求釋放出來加以消化。

　　因此，只有通過國內(nèi)房地產(chǎn)市場全面的周期性調(diào)整，通過有效的市場競爭，讓房地產(chǎn)業(yè)自行優(yōu)勝劣汰，房價(jià)全面理性回歸，才能讓絕大多數(shù)居民的住房消費(fèi)需求釋放出來，讓百姓買得起房，這樣，房地產(chǎn)業(yè)才可能恢復(fù)、繁榮或回暖。而且這種調(diào)整有一個(gè)不短的周期，如果房地產(chǎn)商一看到房地產(chǎn)銷售上升，就通過價(jià)格上漲的方式來阻礙這種調(diào)整，那么這不僅會延緩國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐，也會阻礙中國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇。因此，如果國內(nèi)房地產(chǎn)市場沒有全面調(diào)整，就認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)緩解或回暖，這是不可能的，與現(xiàn)實(shí)會相差很遠(yuǎn)。