無論是股市還是樓市，我們看到了情緒加速器對于市場波動的放大起著很壞的作用。而國家的救市方略橫空出世，在一定程度上改變了市場的不良預(yù)期的惡化。

　　自從房產(chǎn)新政出臺以來，市場要求制定細化的操作改變經(jīng)濟不良預(yù)期就沒有間斷過。雖然新政對于樓市成交量有刺激，但依舊相對低迷，民眾更加持幣待購。官方數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，個人住房按揭貸款2806億元，同比下降了22.9%。

根據(jù)報道，因房地產(chǎn)業(yè)涉及行業(yè)眾多，對國民經(jīng)濟影響重大，相關(guān)部門將加快工作進度，以落實中央已經(jīng)出臺的穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策。而對于相關(guān)政策需要細化的部分，涉及房地產(chǎn)市場調(diào)控的相關(guān)部門，正在抓緊研究和協(xié)調(diào)，以求盡快推出細則。

　　筆者認為，無論是股市還是樓市，都有一個預(yù)期在起作用，而且，隨著股市和樓市在經(jīng)濟生活中的地位越來越重要，預(yù)期很大程度上能夠增加經(jīng)濟的波動幅度。

　　其實，關(guān)于市場的波動幅度放大的心理因素被很多著名的經(jīng)濟學家研究過，比較有說服力的是約翰·斯圖爾特·穆勒。他早在1826年就把市場參與者分成了“職業(yè)賭徒”和“魯莽投機者”兩大類。他認為，前一類人對市場需求與供給背后的力量有基本的理解，而后一類人只是簡單地跟隨價格變化，這種行為放大了市場波動。他也強調(diào)競爭性過度投資中的心理因素，認為這是由于“人類對有利于自身的變化存在高估的普遍傾向”。

　　我們的樓市和股市的非理性行為，也無出其右。股市跟風者在2007年如果沒有看到周期性調(diào)整的話，很可能在前三個季度賺得越多，而到后來虧損更大。市場偏離了價值以及制度性漏洞造成市場的嚴重塌方，而跟漲殺跌的瘋狂與恐慌行為加大了市場調(diào)整的幅度；而樓市成交量出現(xiàn)的劇變，也是情緒加速器起著巨大作用的結(jié)果。毋庸置疑，2007年市場出現(xiàn)價格投機者導致房價出現(xiàn)虛假的突破，誘使政策不得不改變預(yù)期，加大對樓市的調(diào)控力度，而戛然而止的成交量致使開發(fā)企業(yè)出現(xiàn)急轉(zhuǎn)彎式的碰撞。不斷放大的信息使得情緒加速器反向驟然轉(zhuǎn)變，持幣待購者像雪球一樣越滾越大，直接扭曲了市場的供求關(guān)系。樓市正?；顒邮艿搅酥卮蟾蓴_，預(yù)期的惡化讓樓市肌體不堪重負。

　　眾所周知，樓市的惡化會加速經(jīng)濟的下滑。在這樣的背景下，管理層出手改變不良預(yù)期尤為重要。11月11日，國務(wù)院召開省區(qū)市政府和部門主要負責同志會議，突出強調(diào)了房地產(chǎn)行業(yè)的重要作用，要求各部門要認真分析和研究房地產(chǎn)市場的形勢，正確引導和調(diào)控房地產(chǎn)走勢。管理層以理性的態(tài)度對待此次金融危機以及市場的低迷，提振信心成為困難之中最寶貴的行動。隨著救市政策的不斷地細化和積累，市場的預(yù)期正在向著好的方向發(fā)展，相信管理層有能力削平情緒加速器帶來的更大波動。