美國金融瘟疫正在向全球蔓延，作為外向型經(jīng)濟(jì)體代表的中國經(jīng)濟(jì)，正經(jīng)受著一場嚴(yán)峻的考驗——出口市場難以從美歐轉(zhuǎn)移到其它發(fā)達(dá)市場。

　　鑒于此，國務(wù)院總理溫家寶10月4-5日在廣西考察時表示，今年以來，世界經(jīng)濟(jì)形勢急劇變化，美國次貸危機不斷惡化，國際經(jīng)濟(jì)增幅放緩。面對國際國內(nèi)諸多不利因素，我們要“采取靈活審慎的經(jīng)濟(jì)政策，及時解決經(jīng)濟(jì)運行中的突出矛盾和問題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭”。

　　與此同時，溫家寶還強調(diào)說，我國經(jīng)濟(jì)的基本面并沒有改變，應(yīng)對這場金融危機，最重要是我們自己的事情辦好，“保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、保持金融穩(wěn)定、保持資本市場穩(wěn)定”。

毫無疑問，在目前全球局勢下，中國宏觀調(diào)控政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向為“保增長”。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任祝寶良對本報記者表示，根據(jù)世界其它國家以及歷史的經(jīng)驗，“刺激經(jīng)濟(jì)增長的時候，財政政策最管用，可通過減稅和增加支出兩個方向來鼓勵生產(chǎn)、刺激需求?！?/SPAN>

　　而中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室副主任張斌則向本報記者指出了結(jié)構(gòu)調(diào)整以擴(kuò)大內(nèi)需的必要性，“應(yīng)該放松在類似教育、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的管制，刺激這些領(lǐng)域的投資需求，從而擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。”

 

　　外需下滑將拖累內(nèi)需

　　最近美國的宏觀數(shù)據(jù)正在顯著惡化。首先是多家金融機構(gòu)的合并和倒閉對就業(yè)市場的影響：9月份的就業(yè)報告顯示，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第9個月下跌，失業(yè)率6.1%，整體就業(yè)情況開始惡化；其次是8月份制造業(yè)指數(shù)大幅低于預(yù)期，此前處于強勢的出口訂單指數(shù)已逐步退至臨界點。

　　不僅如此，對經(jīng)濟(jì)影響最深的美國住房價格，其調(diào)整還在持續(xù)。

　　對此，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，一面倒的宏觀數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)已陷入衰退，今后6個月可能是此輪經(jīng)濟(jì)周期的低點。他還預(yù)計，美國房價仍有5%-10%左右的下跌幅度。

　　另一方面，中金公司研究部副總經(jīng)理沈建光在最新一份報告中表示，美國政府的救市計劃推出歷經(jīng)波折，“市場信心受到嚴(yán)重?fù)p害，可能削弱救市效果”，更為關(guān)鍵的是，從歷史經(jīng)驗看，通常在救市措施實行兩年后經(jīng)濟(jì)才會逐步回暖，而近期美國經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢難以扭轉(zhuǎn)。

　　美國金融局勢的急速變化，影響的絕不僅僅是西方世界。

　　“外部經(jīng)濟(jì)的惡化使得全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)形勢變得更不明確了，這對中國的外需影響很大。”張斌對本報記者說，而外需的變化又將導(dǎo)致企業(yè)投資的不明確、資源投入的擱置，這種情況下，產(chǎn)出減少，經(jīng)濟(jì)增長下降是必然的。他還預(yù)計，此輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整期，GDP很可能會低于中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率。

　　祝寶良也對明年的經(jīng)濟(jì)形勢表示了悲觀。他對本報記者表示，如果外需下降得很多，相應(yīng)的內(nèi)需也會下來(比如和出口有關(guān)的投資都會下降)，因此，如果政策不動，“保8%的增長也是困難的”。

　　悲觀的情緒正在市場中不斷蔓延。高盛公司也下調(diào)了2009年的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測：將中國GDP增長下調(diào)到潛在增長率之下的8.7%，通脹下調(diào)到1.5%，并預(yù)計明年上半年經(jīng)濟(jì)將達(dá)到谷底，下半年可能有所好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較慢。同時2009年可能出現(xiàn)規(guī)模占GDP約2%的財政赤字。

 

擴(kuò)大內(nèi)需的手段選擇

　　面對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)下滑，擴(kuò)大內(nèi)需成為中國經(jīng)濟(jì)政策的當(dāng)務(wù)之急。這里的內(nèi)需包括投資和消費。然而，如何擴(kuò)大內(nèi)需？降息、財政刺激抑或是結(jié)構(gòu)性調(diào)整手段？

　　哈繼銘預(yù)計，貨幣政策方面，未來12個月內(nèi)基準(zhǔn)貸款利率和存款利率分別將下調(diào)108-162個基點和54-108個基點；存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)400-600個基點；而財政政策方面，預(yù)計有規(guī)模2300億-2800億的減稅，2009年更為積極，政府發(fā)債大幅增加以加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中央將向受困

　　于賣地收入萎縮的地方政府進(jìn)行財政轉(zhuǎn)移支付。

而高盛公司則預(yù)計存款和貸款利率在明年年底前可能下調(diào)150-200個基點。

　　然而，哈繼銘卻認(rèn)為，貨幣政策的放松并不能對整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大刺激效果，理由是“經(jīng)濟(jì)下行時銀行面對風(fēng)險放貸更為謹(jǐn)慎，且貸款需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯萎縮”。

　　祝寶良也向本報記者表達(dá)了類似的擔(dān)憂。他說，降息的可能性是存在的，尤其是貸款利率。但貨幣政策的空間較小，“我們必須把M2控制在17%左右，因為通脹的壓力還是有的”。

　　因此，祝寶良認(rèn)為，刺激經(jīng)濟(jì)增長主要還是要靠財政政策，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的預(yù)案應(yīng)該轉(zhuǎn)向刺激內(nèi)需，主要手段有：加快增值稅轉(zhuǎn)型的步伐，鼓勵投資；支持房地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展，可發(fā)行國債以較大規(guī)模支持經(jīng)濟(jì)適用房和廉租房建設(shè)；針對部分勞動密集型行業(yè)出口減弱的情況，針對性提高出口退稅，穩(wěn)定出口。

　　然而，張斌卻強調(diào)了結(jié)構(gòu)調(diào)整在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的必要性。他認(rèn)為，財政刺激能救一時，卻換不來經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

　　“如果想中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，關(guān)鍵是運用結(jié)構(gòu)性手段和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，尤其是放松在教育、醫(yī)療等服務(wù)領(lǐng)域的管制，以及放松匯率管制，以刺激這些領(lǐng)域的投資需求。”張斌說，因為消費需求一直是比較穩(wěn)定的，而如果不促成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，消費需求也很難真正拉動起來。