緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策正對(duì)住宅市場(chǎng)施加越來(lái)越大的影響。中國(guó)指數(shù)研究院最新的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2008年之初，各地樓市觀望氣氛嚴(yán)重，主要城市商品房成交量出現(xiàn)下滑。依賴按揭貸款興旺起來(lái)的房地產(chǎn)業(yè)上接水泥、鋼鐵等行業(yè)，背靠金融產(chǎn)業(yè)，其價(jià)格漲跌關(guān)乎國(guó)內(nèi)實(shí)際消費(fèi)力的高低，商鋪?zhàn)饨鹳F賤又大大影響著商家的信心。這個(gè)“承前啟后”的行業(yè)目前的低迷是否將會(huì)打擊關(guān)聯(lián)行業(yè)在新年度的運(yùn)勢(shì)？不同機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這種拖累將會(huì)受到其他因素的抵消，總的前景不會(huì)悲觀。

 

    樓市低迷不意味著工程建設(shè)低迷

    國(guó)家宏觀調(diào)控主要針對(duì)的是自住民宅中的投機(jī)現(xiàn)象，但是不斷完善的住房體系使得房地產(chǎn)涵蓋的范圍在逐步擴(kuò)大。2007年底呼聲漸高的廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房、兩限房等保障性住房以及城鎮(zhèn)非住宅受到調(diào)控的影響將相對(duì)較小。市場(chǎng)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，城鎮(zhèn)住宅建設(shè)受宏觀調(diào)控的影響較大，信貸緊縮可能導(dǎo)致2008年房地產(chǎn)在建面積和新開(kāi)工面積增幅下降。但另一方面，推動(dòng)廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房建設(shè)將加大力度。近期出臺(tái)的一系列具體措施要嚴(yán)厲打擊開(kāi)發(fā)商囤地行為，綜合起來(lái)可能促使開(kāi)發(fā)商加速土地開(kāi)發(fā)，因此這方面開(kāi)發(fā)建設(shè)大幅減緩的可能性不大。

    另外，2008年我國(guó)將繼續(xù)加大對(duì)新農(nóng)村建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，這方面的需求增加將填補(bǔ)相關(guān)行業(yè)因?yàn)榉康禺a(chǎn)投資減緩而造成的損失。新農(nóng)村建設(shè)需要大量進(jìn)行小水電、公路等鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和飲水安全工程等農(nóng)民生活基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

 

    對(duì)水泥鋼鐵不足以產(chǎn)生根本影響

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在我國(guó)水泥需求中，住宅、商業(yè)建筑、公共基礎(chǔ)設(shè)施、大型重點(diǎn)工程以及工業(yè)用水泥是其消費(fèi)的主要領(lǐng)域。住宅用水泥約占水泥總需求的34%。2008年雖然住宅用水泥將會(huì)縮減，但是上述提到的新農(nóng)村建設(shè)和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度增大將會(huì)抵消該效果。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的資料顯示，農(nóng)村固定資產(chǎn)投資近年來(lái)高速增長(zhǎng)，公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也將一直維持高位運(yùn)行，所以中金公司在最新的行業(yè)研究報(bào)告也指出，水泥需求仍將保持旺盛。

    鋼鐵行業(yè)基于同樣的理由，也不會(huì)受到過(guò)大的沖擊。鋼材消費(fèi)目前主要分為建筑用鋼和工業(yè)用鋼，樓市低迷影響到的只是建筑用鋼中的一部分，受益于強(qiáng)勁的內(nèi)需，鋼鐵依舊有望保持高增長(zhǎng)。

 

    銀行經(jīng)營(yíng)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)

    地產(chǎn)和金融在股票市場(chǎng)上長(zhǎng)久以來(lái)存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系，目前2007年的年報(bào)尚未披露，但是2007年的半年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，去年上半年投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款比重占了相當(dāng)比例，最高的是興業(yè)銀行，達(dá)到22.68%。在去年樓市亢進(jìn)的局面下，這種貸款集中度并沒(méi)有帶來(lái)明顯風(fēng)險(xiǎn)，反而助推銀行業(yè)利息收入大幅增加。貸款集中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是潛在的，以房?jī)r(jià)走勢(shì)拔頭籌的深圳為例，早在去年初，人民銀行深圳中心支行的專家就曾指出，深圳金融機(jī)構(gòu)貸款結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出，中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)過(guò)快，房地產(chǎn)業(yè)貸款集中較高，有潛在風(fēng)險(xiǎn)。雖然從銀監(jiān)會(huì)公布的2007年前三季度壞賬比例看，整個(gè)銀行業(yè)的壞賬比例在逐季下降，但是鑒于美國(guó)“次按”風(fēng)波的教訓(xùn)，不能忽視提高銀行業(yè)的風(fēng)控水平。國(guó)際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威在最新的一份金融業(yè)研究報(bào)告中提到，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，壞賬有可能增加，中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)開(kāi)發(fā)足以應(yīng)對(duì)危機(jī)、確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)的管理流程。

 

    商鋪?zhàn)饨痣y搭住宅低迷便車

    目前的商鋪?zhàn)饨鸨绕鹱≌瑑r(jià)格更貴的嚇人，那么住宅出現(xiàn)低迷是否會(huì)帶動(dòng)商鋪?zhàn)饨鹱叩?？全球知名房地產(chǎn)服務(wù)及投資管理公司仲量聯(lián)行近日發(fā)布的《零售商信心調(diào)查》報(bào)告顯示，雖然租金成本成為眾多零售商擴(kuò)張計(jì)劃中不得不權(quán)衡的因素，但是擴(kuò)張開(kāi)設(shè)新店幾乎是所有受訪零售商的共同策略。尤其是北京的商鋪市場(chǎng)由于奧運(yùn)臨近高度活躍，去年金融街購(gòu)物中心成為中國(guó)首家在開(kāi)業(yè)前即實(shí)現(xiàn)100%出租率的大型高檔購(gòu)物中心。

    不同北京、上海這樣的大城市，長(zhǎng)三角、珠三角以及環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈也都是零售業(yè)看好的區(qū)域。從零售業(yè)內(nèi)的趨勢(shì)看，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看好壓倒了包括租金在內(nèi)一切的阻礙因素，樓市的低迷顯然難以使這些商家選擇駐足觀望，商鋪熱銷也將繼續(xù)，零售業(yè)的快速發(fā)展仍然勢(shì)不可擋。